在外界對(duì)于明年中央一號(hào)文件將落在水利建設(shè)的猜測(cè)越來(lái)越濃的情況下，對(duì)于水利的大規(guī)模討論正在業(yè)內(nèi)熱烈進(jìn)行。中國(guó)證券報(bào)上周五引述權(quán)威人士稱(chēng)，到2020年，中國(guó)水電投產(chǎn)目標(biāo)將從原來(lái)初定的3.8億千瓦提升到約4.3億千瓦，這意味著“十二五”水電開(kāi)工規(guī)劃目標(biāo)也將隨之上調(diào)。目前調(diào)整后的“十二五”水電開(kāi)工目標(biāo)已經(jīng)上報(bào)發(fā)改委.

　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，出于對(duì)未來(lái)糧食增產(chǎn)、節(jié)能減排、減災(zāi)防災(zāi)等諸多壓力的考慮，大規(guī)模的水利水電建設(shè)將于2011年開(kāi)始啟動(dòng)，預(yù)計(jì)今后幾年的水利投資規(guī)模將“激增”，且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，水利水電的行業(yè)景氣周期即將來(lái)臨，并將貫穿“十二五”，甚至“十三五”，長(zhǎng)期前景燦爛。

　　在如此大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投入面前，水利行業(yè)必然迎來(lái)一輪黃金發(fā)展時(shí)期。

　　彌補(bǔ)歷史欠賬

　　國(guó)信證券認(rèn)為，相比較公路、鐵路等交通基礎(chǔ)設(shè)施在前幾個(gè)五年規(guī)劃中的快速發(fā)展，中國(guó)水利設(shè)施建設(shè)已經(jīng)明顯落后?！耙蛩A(chǔ)設(shè)施落后，10年以來(lái)糧食價(jià)格上漲速度較快、幅度較大、通脹預(yù)期加強(qiáng)，自然災(zāi)害頻繁發(fā)生，加之節(jié)能減排的要求，預(yù)計(jì)未來(lái)十年，固定資產(chǎn)投資的重點(diǎn)將從鐵路、公路轉(zhuǎn)移到水利建設(shè)。”

　　基礎(chǔ)設(shè)施投入方面的落后，一方面導(dǎo)致對(duì)自然災(zāi)害頻發(fā)的應(yīng)對(duì)能力不足，另一方面則對(duì)全國(guó)糧食生產(chǎn)安全帶來(lái)非常大影響，而糧食生產(chǎn)預(yù)期的不足，會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期一定程度的自我實(shí)現(xiàn)，對(duì)于整體宏觀(guān)調(diào)控不利。

　　東方證券表示，從近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)來(lái)看，全國(guó)糧食批發(fā)價(jià)格總指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出了歷史的新高，給通貨膨脹形成了巨大的推力，給國(guó)家的調(diào)控政策帶來(lái)了巨大壓力，這亦是促進(jìn)高層下決心在未來(lái)加大水利建設(shè)的原因之一?！半m然，此次農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因是多方面的，但是這也凸顯出保障農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的重要性，我們認(rèn)為此次旱澇災(zāi)害和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲會(huì)促使政府將在未來(lái)在保障農(nóng)業(yè)用水方面下更大的功夫。”東方證券表示。

　　國(guó)泰君安的研究則認(rèn)為，當(dāng)前的糧食產(chǎn)量增速對(duì)比水利投資增速有滯后2年的正相關(guān)關(guān)系。加大水利投資有助提高糧食產(chǎn)量。糧食作為國(guó)家民生之本，國(guó)家有提高產(chǎn)量的戰(zhàn)略性需求。另外，食品價(jià)格占CPI比重33%，糧食產(chǎn)量將對(duì)CPI產(chǎn)生影響，保障水利建設(shè)有助提高糧食產(chǎn)量，維持糧食價(jià)格穩(wěn)定，有助于減少CPI壓力。

　　此外，國(guó)務(wù)院11月份批復(fù)的《全國(guó)水資源綜合規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》)亦已為未來(lái)15-20年間水資源的綜合開(kāi)發(fā)、利用、節(jié)約和保護(hù)等定下主基調(diào)，水資源正式上升到國(guó)家資源戰(zhàn)略層面的高度。根據(jù)規(guī)劃，到2020年，全國(guó)用水總量力爭(zhēng)控制在6700億立方米以?xún)?nèi)；萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值用水量、萬(wàn)元工業(yè)增加值用水量分別降低到120立方米、65立方米，均比2008年降低50%左右；農(nóng)田灌溉水有效利用系數(shù)提高到0.55；城市供水水源地水質(zhì)基本達(dá)標(biāo)，主要江河湖庫(kù)水功能區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)率提高到80%。

　　水利將迎來(lái)投資高峰

　　而要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，在未來(lái)2-3個(gè)五年規(guī)劃期間，也就是匹配到《規(guī)劃》所展望的15-20年間的時(shí)間里，水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將迎來(lái)怎樣規(guī)模的投資高潮？

　　根據(jù)國(guó)信證券估算，未來(lái)十年，水利固定資產(chǎn)投資總規(guī)模將達(dá)4萬(wàn)億，平均每年4000億左右的投資規(guī)模，而09年水利固定資產(chǎn)投資額為1800億，年增幅將達(dá)122%，同時(shí)，這一周期將貫穿“十二五”和“十三五”，投資的重點(diǎn)區(qū)域?qū)⒅饕?3個(gè)糧食主產(chǎn)區(qū)。國(guó)信證券認(rèn)為，未來(lái)13個(gè)糧食主產(chǎn)區(qū)的年均水利固定資產(chǎn)投資規(guī)模約為2900億，占全國(guó)投資規(guī)模的74.5%。

　　在水電裝機(jī)容量上，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)保守而言未來(lái)十年將新增裝機(jī)容量超過(guò)1億千瓦，總投資超過(guò)9000億，其中土建投資超過(guò)3150億元，年均投資額超過(guò)450億，主要以大型水電站的梯級(jí)開(kāi)發(fā)為主，集中在瀾滄江中游、雅礱江下游、大渡河中下游、岷江、紅水河、烏江、沅水、清江、黃河上游等西南地區(qū)和西北地區(qū)。

　　而中國(guó)證券報(bào)上周五引述權(quán)威人士稱(chēng)，到2020年，中國(guó)水電投產(chǎn)目標(biāo)將從原來(lái)初定的3.8億千瓦提升到約4.3億千瓦，這意味著“十二五”水電開(kāi)工規(guī)劃目標(biāo)也將隨之上調(diào)。目前調(diào)整後的“十二五”水電開(kāi)工目標(biāo)已經(jīng)上報(bào)發(fā)改委.

　　東方證券研究則逐項(xiàng)分析了“十二五”及更長(zhǎng)期間的水利投資、水電投資、節(jié)水灌溉投資、農(nóng)業(yè)飲水安全、污水處理等方面的投資規(guī)模。根據(jù)東方證券的預(yù)計(jì)，水利投資未來(lái)5年有望達(dá)到8000-9000億元；“十二五”再裝機(jī)增量的投資規(guī)模將是“十一五”實(shí)際投入的3倍以上；節(jié)水灌溉未來(lái)十年項(xiàng)目總投資至少將達(dá)到3000億元；污水處理在“十二五”期間會(huì)有超過(guò)1萬(wàn)億元的投資空間。

　　哪些行業(yè)將率先受益？

　　在如此大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投入面前，相關(guān)行業(yè)必然迎來(lái)一輪黃金發(fā)展時(shí)期。國(guó)信證券即表示，在這一戰(zhàn)略規(guī)劃下水利水電行業(yè)將迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

　　國(guó)信證券稱(chēng)，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，未來(lái)水利水電大發(fā)展三類(lèi)公司將受益。率先受益的是水利工程承包公司以及當(dāng)?shù)亟ú纳a(chǎn)企業(yè)。其次是水利管材、水電電機(jī)等設(shè)備制造業(yè)務(wù)以及節(jié)水設(shè)備制造商。

　　此外，由于水利投資的獨(dú)特特點(diǎn)，未來(lái)投放的項(xiàng)目可能呈總體規(guī)模大 、項(xiàng) 目 數(shù)量多、單體項(xiàng)目金額小的特點(diǎn)，這從09年水利項(xiàng)目單體規(guī)模中可見(jiàn)端倪，09年水利在建項(xiàng)目單體投資規(guī)模較08年小縮小了18%，因此，未來(lái)水利投資雖然規(guī)模龐大，但市場(chǎng)較分散，建設(shè)主體以當(dāng)?shù)厮ㄔO(shè)龍頭公司為主，所受益的多是中小企業(yè)。

　　而除了水利水電上下游行業(yè)將直接受益，在國(guó)務(wù)院水資源整體規(guī)劃中的其他附帶行業(yè)亦將面臨機(jī)遇。東方證券認(rèn)為，未來(lái)水利受益行業(yè)將與政府投資傾向和先后順序直接相關(guān)，從目前來(lái)看，政府壓力最大的項(xiàng)目來(lái)源于水電、防洪澇，之后政策重心將逐漸向其他工程項(xiàng)目轉(zhuǎn)移。

　　東方證券認(rèn)為，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心技術(shù)和設(shè)備提供商將是水利建設(shè)的最大受益者，一方面是受益于訂單量的提升，另外，由于其在產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游水平，因此相較而言可能將會(huì)取得比較高的利潤(rùn)率水平，而相對(duì)的，工程項(xiàng)目的承包、建設(shè)以及運(yùn)營(yíng)的利潤(rùn)水平相對(duì)于前者并不算很高，因此受益程度在前者之后。