10月22日，公司公布了三季度業(yè)績，1-9月份實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13507萬元，同比增長8.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2302萬元，同比增長3.13%；實(shí)現(xiàn)EPS0.16元，符合我們的預(yù)期，我們維持全年EPS0.22元的預(yù)測。 　　
　　公司毛利率緩慢降低，主要是因?yàn)楣旧鲜幸詠?，隨著新水廠陸續(xù)投入使用以及老水廠技術(shù)改造，折舊費(fèi)用有較大提高，而用水量增長比較平穩(wěn)。技改還在繼續(xù)，我們認(rèn)為這種毛利率走低狀況還將持續(xù)一段時(shí)間。 　　

　　公司所屬的萍鄉(xiāng)市污水處理廠污水處理能力為8萬噸/日，目前處于施工建設(shè)狀態(tài)，預(yù)測08年投入運(yùn)營。 　　

　　我們預(yù)計(jì)公司07-09年的EPS分別為0.22，0.26，0.27；對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為52，43，42，估值較高。另外，考慮到公司在南昌地區(qū)供水業(yè)務(wù)增長比較平穩(wěn)，外地?cái)U(kuò)展能力受到自身品牌、融資能力、國內(nèi)外大型水務(wù)公司競爭的限制。就目前來說，看不到快速擴(kuò)展的跡象。因此，我們維持公司“中性”評級。