人民幣升值問(wèn)題有望“和平解決”

　　是否將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，最終決定將由白宮作出。但隨著里程碑式的醫(yī)改法案已經(jīng)通過(guò)，奧巴馬政府將“敲打中國(guó)”作為選舉工具的必要性已大大減弱。到了今年年中，美國(guó)會(huì)議員可能會(huì)清楚地看到，不管美國(guó)有什么樣的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，人民幣并非其中之一。

　　經(jīng)過(guò)兩年的沉寂，人民幣政治又卷土重來(lái)。來(lái)自美國(guó)會(huì)、要求財(cái)政部將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”的壓力正不斷加大。在將于5月份舉行的下一輪美中戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話、6月份多倫多召開(kāi)的20國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)上，“人民幣低估”可能也會(huì)成為熱點(diǎn)話題。

　　一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是否就此開(kāi)始，然后可能擴(kuò)大為一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)？目前，這種風(fēng)險(xiǎn)明顯高于幾個(gè)月前，但和平解決這一問(wèn)題的可能性仍然占上風(fēng)。

　　華盛頓把焦點(diǎn)重新集中在人民幣匯率問(wèn)題上，有兩大主要原因：對(duì)美國(guó)嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)的擔(dān)憂，以及民主黨方面日益加劇的絕望情緒——他們擔(dān)心會(huì)在11月份的國(guó)會(huì)選舉中遭受重創(chuàng)。

　　是否將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，最終決定將由白宮作出。但隨著里程碑式的醫(yī)改法案已經(jīng)通過(guò)，奧巴馬政府將“敲打中國(guó)”作為選舉工具的必要性已大大減弱。

　　有這一個(gè)非凡成就在手，奧巴馬政府進(jìn)入選舉季時(shí)，可以帶著一種積極的信息：它可以讓政府做成一些事情；而不是一種抵制中國(guó)的消極信息。此外，隨著立法議程轉(zhuǎn)向金融服務(wù)業(yè)改革，華爾街可能會(huì)取代中國(guó)成為美國(guó)政治心理中公認(rèn)的“惡人”。

　　在國(guó)會(huì)提交任何抵制中國(guó)的法案，都不太可能容易通過(guò)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼（PaulKrugman）提議對(duì)中國(guó)進(jìn)口全面征收關(guān)稅，這將違反世界貿(mào)易組織（WTO）規(guī)則。對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收反補(bǔ)貼稅的決議也是如此。反補(bǔ)貼稅是指對(duì)特定進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，以中和外國(guó)政府補(bǔ)貼（帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)）。

　　唯一可能會(huì)獲得WTO批準(zhǔn)的解決方案，將是選擇性地對(duì)匯率操縱直接惠及的特定進(jìn)口征收反補(bǔ)貼稅。但這樣的舉動(dòng)除了激怒中國(guó)、招致報(bào)復(fù)以外，幾乎不會(huì)有其他任何效果。

　　不管怎么說(shuō)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，使人民幣在今年年底前重啟升值步伐成為了可能。

　　對(duì)這一問(wèn)題持樂(lè)觀態(tài)度的最后一個(gè)理由是，華盛頓此前用來(lái)支撐人民幣重估觀點(diǎn)的貿(mào)易數(shù)據(jù)，如今出現(xiàn)了不同的情況。美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，2009年，中美雙邊貿(mào)易逆差縮小了15%。今年1月，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口同比增長(zhǎng)了65%，比中國(guó)其他主要貿(mào)易伙伴的增幅都要大。

　　隨著美國(guó)消費(fèi)者需求結(jié)構(gòu)性的走軟，中國(guó)投資需求結(jié)構(gòu)性的走強(qiáng)，這種雙邊赤字收窄的趨勢(shì)可能繼續(xù)下去，不過(guò)可能會(huì)略見(jiàn)緩和。

　　到了今年年中，甚至連國(guó)會(huì)議員和令人費(fèi)解的克魯格曼先生都可能會(huì)清楚地看到，不管美國(guó)有什么樣的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，人民幣并非其中之一。